Неотъемлемой чертой правления Елизаветы Петровны стал фаворитизм. В первое десятилетие её фаворитом был А. Г. Разумбвский. Обладатель прекрасного голоса, украинский казак Алексей Рбзум попал в придворный хор, где и приглянулся Елизавете, тогда ещё цесаревне. После дворцового переворота началась стремительная карьера бывшего певчего, ставшего графом, кавалером многих орденов и владельцем десятков тысяч крепостных крестьян. По преданию, граф Разумовский даже тайно обвенчался с императрицей. При этом граф предпочитал не вмешиваться в политику и сторонился придворных интриг. Но, возможно, это по его просьбе Елизавета восстановила на Украине упразднённое гетманство.
В последние годы жизни Елизаветы Петровны на первые роли при дворе выдвинулся другой фаворит — И. И. Шувалов, двоюродный брат крупного государственного деятеля П. И. Шувалова. Образованный и умный, Иван Шувалов покровительствовал культуре и образованию. Московский университет, Академия художеств — создание всех этих учреждений Шувалов обсуждал с императрицей, добиваясь её согласия на их
открытие. После таких разговоров появлялись своеобразные распоряжения Шувалова, адресованные... самому себе: «Приказано мне написать письмо к собственному подписанию, которое теперь и подано». Шувалов собрал прекрасную коллекцию картин Рубенса, Рембрандта и других великих художников, которая стала частью музейного собрания Эрмитажа. Так фаворит стал меценатом и крупным деятелем русской культуры.
Со временем, к концу жизни Елизавета Петровна практически уже не занималась государственными делами. Беспорядочный образ жизни сильно подорвал её здоровье. Она всё чаще предпочитала коротать время в уединении или в узком кругу доверенных лиц.