Question

Нужно оценить стоимость 75%-ного пакета акций закрытого акционерного общества. Обоснованная рыночная стоимость предприятия, определенная методом рынка капитала, составляет 30 млн руб. Рекомендуемая для использования при необходимости информация относительно характерных для данной отрасли (и компаний схожего размера) скидок (премий), которые могут быть учтены при оценке рассматриваемого пакета акций, %:
Скидка за недостаток контроля    28
Премия за приобретаемый контроль    37
Скидка за недостаток ликвидности    31
Скидка, основанная на издержках по размещению акций на рынке    12

Answer 1

Решение
Пропорциональная доля 75% акций в 100% акций предприятия равна: 30 х 0,75 = 22,5 млн руб.
Метод рынка капитала дает оценку предприятия в представлении мелких акционеров. Следовательно, необходимо к полученной величине добавить премию за приобретаемый контроль (37%).
По той причине, что оцениваемый пакет акций, очевидно контрольный, фактор ликвидности акций является несущественным, и скидку за недостаток ликвидности акций делать не следует.
Поскольку акции закрытой компании не только неликвидны, но и не размещены на фондовом рынке (иной информации в условиях задачи не содержится), полагается сделать скидку, основанную на издержках по размещению акций на рынке. В итоге стоимость оцениваемого пакета представит собой величину:
 22 500 000 х (1 + 0,37) х(1 - 0,12) = 27 126 000 (руб.)