Question

В бизнес-плане предприятия, осваивающего новый продукт, который уже был размещен ранее на рынке, предусматривается, что через год баланс будет выглядеть следующим образом (в ден. ед.):
Активы    Пассивы
Текущие активы    1 000 000    Обязательства    2 000 000
Недвижимость    1 500 000    Собственный капитал    5 500 000
Оборудование и оснастка    3 000 000          
Нематериальные активы    2 000 000          
Итого    7500000    Итого    7500000
 В плановой инвентаризационной ведомости недвижимости, оборудования и оснастки предприятия на рассматриваемый момент значится следующее имущество. Недвижимость:
•        кирпичное здание общей площадью 2000 кв. м с износом 60%;
•        земельный участок 0,1 гектара.
Оборудование и оснастка:
•        универсальные оборудование и оснастка с износом 50%;
•        специальное технологическое оборудование с износом 15%;
•        специальная технологическая оснастка с износом 50%.
Нематериальные активы (по фактической стоимости приобретения или создания собственными силами):
•        ноу-хау, износ - 30%;
•        обученный и подобранный (за счет предприятия) персонал, условный износ - 20%.
Рыночная стоимость отраженных в плановом балансе активов (за исключением текущих активов, но с учетом износа) прогнозируется на уровне (в ден. ед.):
недвижимость - 1 600 000 (увеличение в результате общего подорожания недвижимости);
оборудование и оснастка - 4 500 000 (увеличение в связи с проявившейся выгодностью продукта и уникальностью соответствующих специальных активов);
нематериальные активы - 1 200 000 (уменьшение из-за возрастающей вероятности утечки ноу-хау и перехода персонала к конкурентам).
По обязательствам предприятия на рассматриваемый будущий год к концу его планируется иметь просроченных обязательств (в пределах допускаемых соответствующими контрактами пени) на 250 000 ден. ед. Пени по этим обязательствам, как ожидается, к концу будущего года накопятся в размере 50 000 ден. ед.
Требуется оценить рыночную стоимость предприятия, прогнозируемую к концу года, следующего за годом составления бизнес-плана предприятия.

Answer 1

Решение
Прогнозная будущая рыночная стоимость предприятия здесь определяется методом накопления активов с учетом пересмотра планируемой (на основе принятых методов амортизации, фактической первоначальной стоимости активов, а также прогнозируемых коэффициентов инфляционной переоценки основных фондов, которая должна пройти за год работы предприятия) балансовой стоимости активов предприятия по результатам их рыночной оценки. При этом прогнозная рыночная стоимость предприятия приравнивается к стоимости его собственного капитала, которая выводится из планового баланса предприятия, пересмотренного с учетом рыночных котировок отраженных в нем активов.
 Расчет
Рыночная стоимость предприятия, понимаемая как стоимость собственного капитала предприятия, равняется той оценке, которая позволяет свести его пересмотренный баланс (см. описание выше), т. е. обеспечить соответствие по стоимости активов и пассивов предприятия. При этом планируемые активы предприятия отражаются по их прогнозируемой рыночной стоимости, а к номинальной сумме ожидаемых обязательств добавляется планируемая задолженность по пени за просроченные обязательства.
Если искомое значение собственного капитала предприятия обозначить как «х», то эта величина может быть рассчитана из следующего пересмотренного планового баланса предприятия (в ден. ед.):
Активы    Пассивы
Текущие активы    1000000    Обязательства    2 000000
Недвижимость    1600000    Пени по просроченным обязательствам    50000
Оборудование и оснастка    4500000    Собственный капитал    X
Нематериальные активы    1200000          
Итого    8300000    Итого    8300000
 Следовательно:
х = 8 300 000 - 2 000 000 - 50 000 = 6 250 000 (ден. ед.).