Question

Инвестор принимает решение о структуре привлекаемого капитала. Оценить цену каждого источника финансирования, средневзвешенную цену, результат от возможного привлечения источников.
Собственный капитал предприятия (СК)
364
Заемный капитал предприятия (ЗК)
271
Активы организации (АО)
635
Чистая прибыль организации (ЧП)
491
Издержки на обслуживание собственного капитала (дивиденд) (Д)
201
Банковский процент (БП)
138

Answer 1

Решение
 
Цена собственного капитала равна:
Цск = (Д/СК)*100 = (201/364)*100 = 55,22 %.
Цена заемного капитала равна:
Цзк = (БП/ЗК)*100 = (138/271)*100 = 50,92 %.
Рентабельность активов равна:
Ра= (ЧП/АО)*100 = (491/635)*100 = 77,32%.
Средневзвешенная цена равна:
Цср = (Цск*СК + Цзк*ЗК)/(СК + ЗК) = (55,22*364 + 50,92*271)/(364 + + 271) = 53,39 %.
Эффект от привлечения заемных источников (прирост собственного капитала) составляет
DРск = (1 – Сн)*(Ра – Пб)*ЗК/СК = (1 – 0,24)*(0,7732 – 0,5092)*(271/364) =
=0,149 или 14,9 %.
Вывод: в результате привлечения заемных средств рентабельность собственного капитала увеличится на 14,9%.