Решение:
Так как проекты Б и Г взаимозаменяемы, реализация данных капиталовложений одновременно не имеет смысла, так как каждый их них обеспечивает достижение одинаковой цели полностью. Взаимодополняемые проекты А и Ж могут быть реализованы только вместе, так как отдачи от этих проектов взаимозависимы.
а) согласно критерию NPV, в задачу оптимизации портфеля входит максимизация суммарного значения NPV. Так как у нас все 150 тыс. руб., представим все возможные комбинации капитальных вложений и выберем комбинацию с максимальным значением суммарного NPV:
Комбинация вложений Объем инвестиций, руб. NPV, руб.
A+ Б+В+Д+Ж -145000 11422
A+ Г+В+Д+Ж -135000 11539
А+Ж+Е+Д+Б -135000 12717
А+Ж+Е+Д+Г -125000 12834
А+Ж+В+Е -145000 12460
Б+В+Д+Е -130000 11194
Г+В+Д+Е -120000 11311
Итак, оптимальным будет следующая комбинация: А, Ж, Е, Д, Г. В данном случае достигается максимальное значение NPV - 12834 руб.
б) критерием выбора инвестиционного проекта среди ряда альтернативных, на основе метода внутренней нормы доходности, является максимальное значение IRR. Таким образом, сначала необходимо проранжировать проекты по значению показателя, а затем выбрать проекты с максимальным значением, чтобы сумма их капиталовложений не превышала 150 тыс. руб. В выборе участвуют все проекты, так как значения IRR всех проектов превышают предполагаемую стоимость капитала.
IRR по убыванию:
Проект Объем инвестиций, руб. IRR, %
Г -10000 21,9
Б -20000 19,4
Е -40000 15,6
Д -20000 15
Ж -25000 14,1
А -30000 13,6
В -50000 12,5
Так как проекты Г и Б взаимозаменяемы, реализуем проект с максимальным значением IRR, то есть Г. По методу IRR оптимальной комбинацией будет Г, Е, Д, Ж, А, проект В в портфель не попадает, так как у него минимальное значение IRR.
Ответ: согласно методам NPV и IRR в оптимальный портфель капиталовложений войдут проекты А, Г, Д, Е, Ж.