Question

Имеются следующие показатели деятельности предприятия:
Баланс
Статья    Сумма, тыс.руб.
Актив    На начало 2003    На конец
2003
Внеоборотные активы    102 570    108 013
Нематериальные активы    2 580    3 980
Основные средства    91 840    95 883
Долгосрочные финансовые вложения    8 150    8 150
Оборотные средства    34 420    41 383
Запасы    11 790     10 590
Дебиторская задолженность    14 300    13 600
Краткосрочные финансовые вложения    6 580    14 503
Денежные средства    1 750    2 690
Баланс    136 990    149 396
Пассив       
Капитал и резервы    79 580    95 150
Уставной капитал    50 000    50 000
Резервный капитал    6 890    8 447
Нераспределенная прибыль    22 690    36 703
Долгосрочные обязательства    40 000     40 000
Облигационный займ    40 000     40 000
Краткосрочные пассивы    17 410    14 246
Займы банков    12 960    10 581
Кредиторская задолженность поставщикам    4 450    3 665
Баланс    136 990    149 396

Отчет о прибылях и убытках
тыс.руб.
Статья    2003    2002
Выручка от реализации    287 600    215 080
Себестоимость реализованной продукции    226 980    185 970
Валовая прибыль    60 620     29 110
Коммерческие и управленческие расходы    15 690    7 860
Прибыль от продаж    44 930    21 250
Прочие доходы и расходы    4 560    1 569
Прибыль до уплаты налога и процентов    49 490    22 819
Расходы по выплате процентов по облигациям    6 800     6 800
Налог на прибыль    10 320    4 560
Чистая прибыль    32 370    11 459
Начисленные дивиденды    16 800    6 580
Нераспределенная прибыль    15 570    4 879

Дополнительная информация
Выпущенные обыкновенные акции, шт.    100 000    100 000
Рыночная цена одной акции, руб.    560    536
Номинальная цена облигации, тыс.руб.    100    100

Рассчитайте и проанализируйте следующие показатели:
1.    Балансовую стоимость облигации.
2.    Балансовую стоимость акции.
3.    Дивиденд на одну акцию.
4.    Прибыль на одну акцию.
5.    Покрытие дивидендов по обыкновенным акциям.
6.    Покрытие процента по облигациям.
7.    Рентабельность собственного капитала.
8.    Финансовый рычаг.

Answer 1

Решение:

1. Балансовая стоимость облигации равна отношению чистых активов, обеспечивающих облигации к числу выпущенных облигаций. Чистые активы, обеспечивающие облигации определяются как разность между балансовой стоимостью активов минус кредиторская задолженность (долги банкам и текущая задолженность), задолженность участников по оплате уставного капитала, остаточная стоимость нематериальных активов, собственные акции, выпущенные на баланс общества, убытки общества.

Чистые активы на н.г. = 136 990 -17 410 – 2 580 – 50 000 = 67 000 тыс.руб.

Число выпущенных облигаций = 40 000 / 100 = 400 шт.

БС об. н.г. = 67 000 / 400 = 167,5 тыс.руб.

Чистые активы на к.г. = 149 396 – 3 980 – 50 000 – 14 246 = 81 170 тыс.руб.

Число выпущенных облигаций = 40 000 / 100 = 400 шт.

БС об. к.г. = 81 170 / 400 = 202,9 тыс.руб.

2. Балансовая стоимость акции определяется по формуле:

БС ак. = Чистые активы / число выпущенных акций

Чистые активы = общая стоимость активов по балансу минус нематериальные активы, минус краткосрочные обязательства, минус задолженность по облигациям.

Ч.акт.н.г. = 136 990 -17 410 – 2 580 – 40 000 = 77 000 тыс.руб.

БС ак. = 77 000 / 100 000 = 0,77 тыс.руб. на одну акцию.

Ч.акт.к.г. = 149 396 – 3 980 – 40 000 – 14 246 = 91 170 тыс.руб.

БС ак. = 91 170 / 100 000 = 0,91 тыс.руб. на одну акцию.

3. Дивиденд на одну акцию:

Н.г. = 16 800 / 100 000 = 0,168 тыс.руб.

К.г. = 6 580 / 100 000 = 0,066 тыс.руб.

4. Прибыль на одну акцию:

Чистая прибыль компании составила на начало года 32 370 тыс.руб., на конец года – 11 459 тыс.руб.

ЕSP на начало года 32 370 / 100 000 = 0,32 тыс.руб. на акцию.

ЕSP на конец года 11 459 / 100 000 = 0,12 тыс.руб. на акцию.

5. Покрытие дивиденда по акциям: