Question

Определить наилучший способ привлечения заёмного капитала в размере 1 млн. руб. (за счёт банковского кредита, финансового лизинга, эмиссии облигаций с купонным доходом), если:
Вариант | 16 |
Ставка процента за банковский кредит | 15 |
Ставка налога на прибыль | 24 |
Уровень расходов по привлечению банковского кредита | 35000 |
Годовая лизинговая ставка | 28 |
Годовая норма амортизации актива, привлеченного на условиях финансового лизинга | 13 |
Уровень расходов по привлечению актива на условиях финансового лизинга | 45000 |
Ставка купонного про-цента по облигации | 18 |
Уровень эмиссионныхзатрат | 65000 |

Answer 1

Решение.
1) ЗПб=350001000000=0,035,
где ЗПб - уровень расходов по привлечению банковского кредита к его сумме, выраженный десятичной дробью.2) СБК=ПКб×(1-Снп)1-ЗПб,
где СБК - стоимость банковского кредита, % ;
ПКб - ставка процента за банковский кредит, % ;
Снп - ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью.
СБК=15×(1-0,24)1-0,035=11,8%;
3) ЗПфл=450001000000=0,045,
где ЗПфл - уровень расходов по привлечению актива на условиях финансового лизинга к стоимости этого актива, выраженный десятичной дробью.
4) СФЛ=ЛС-НА×(1-Снп)1-ЗПфл,
где СФЛ - стоимость финансового лизинга;
ЛС - годовая лизинговая ставка, % ;
НА - годовая норма амортизации актива, привлеченного на условиях финансового лизинга, % .
СФЛ=28-13×(1-0,24)1-0,045=11,9%;
5) ЭЗо=650001000000=0,065,
где ЭЗо – уровень эмиссионных затрат по отношению к объему эмиссии, выраженный десятичной дробью.
6) СОЗк=СК×1-Снп1-ЭЗо,
где СОЗк - стоимость заемного капитала, привлекаемого за счет эмиссии облигаций, % ;
СК - ставка купонного процента по облигации, %.
СОЗк=18×(1-0,24)1-0,065=14,6%.