Question

Определите, приобретение какой ценной бумаги более эффективно с точки зрения получения дохода в первый год на вложенный капитал:
а) Облигации А номиналом 100 руб., сроком обращения 1 год, приобретенной с дисконтом 40%;
б) Облигации Б номиналом 500 руб., сроком обращения 1 год, процентной ставкой 30%,'приобретенной сдисконтом 20%?

Answer 1

Решение
1. Так как облигация А - дисконтная, то проценты по ней не начисляются. Доход инвестор получает при погашении или при продаже на вторичном рынке в виде разницы цен продажи покупки. Рассчитаем доход, полученный в первый год на вложенный капитал:
Dд = 100 – 60 = 40 (руб.)
2. Так как облигация Б - купонная, то на нее начисляются проценты по истечению 1 года. Рассчитаем дисконтный доход, полученный в первый год на вложенный капитал:
Dm = (N * r) / 100%, где
N – номинальная цена облигации;
r – годовая процентная ставка.
Dm = (500 * 30) / 100 = 150 (руб.)
При погашении облигации Б инвестор получает так же курсовой доход:
Dк = 500 – 400 = 100 (руб.)
Таким образом владелец облигации Б в первый год на вложенный капитал получит доход равный 250 руб.
Проанализировав вышеприведенные расчеты можно сделать вывод, что с точки зрения получения дохода в первый год на вложенный капитал приобретение облигации Б более эффективно, так как вложив 500 рублей инвестор получит доход 250 рублей, т.е. на каждый вложенный рубль инвестор получает доход равный 50 коп. А вложив 100 рублей в облигацию А инвестор получит доход равный 40 рублей, т.е на каждый вложенный рубль доход составляет 40 коп.