Question

Компания планирует приобрести новое оборудование по цене $36000, которое обеспечивает $20000 экономии затрат (в виде входного денежного потока) в год в течение трех ближайших лет. За этот период оборудование подвергнется полному износу. Стоимость капитала предприятия составляет 16%, а ожидаемый темп инфляции - 10% в год. Проект принять или нет?

Answer 1

Расчет приведенного показателя стоимости капитала имеет вид:
 

реальная стоимость капитала	16%
темп инфляции	10%
смешанный эффект (10% от 16%)	1.6%
приведенная стоимость капитала	27.6%

Рассчитаем величину критерия NPV с учетом инфляции, т.е. все денежные потоки  продисконтируем с показателем дисконта 27.6%.

Таблица. Решение с учетом инфляции
 

	Год	Сумма денег	Индекс цен	Привед. денежн. поток	27.6% -ный множит.	Наст. значен.
Исходная инвестиция	Сейчас	($36000)	-	($36000)	1000	($36000)
Годовая экономия	1	20000	1.10	22000	0.7837	17241
Годовая экономия	2	20000	1.21	24200	0.6142	14864
Годовая экономия	3	20000	1.331	26620	0.4814	12815
Чистое современное значение						$8920

Из расчетов очевиден вывод: проект следует принять, отмечая высокий запас прочности.