Question

Если чистая прибыль компании составляет $1000, ставка налога 35%, рентабельность активов по чистой прибыли равна 12,5%, коэффициент выплаты дивидендов составляет 60%, доля заемного капитала 37,5%, то на какую сумму необходимо осуществить инвестиции в активы для достижения 10% темпа роста чистой прибыли?

Answer 1

Решение задачи:
Рентабельность активов Ра по чистой прибыли рассчитывается как отношение чистой прибыли (ЧП) к активам (А):
Ра=ЧП*100/А.
Из этой формулы выражаем величину активов в отчетном периоде:
Аотч=ЧП/Ра=1000/(12,5/100)=8000 долл.,
и в плановом периоде:
Апл=1000*(1+10/100)/(12,5/100)=8800 долл.
Таким образом, прирост активов для достижения запланированного роста чистой прибыли должен составить:
ДальтаА=8800-8000=800 долл.
При этом в отчетном периоде 37,5% активов сформировано за счет заемного капитала, а оставшаяся часть – за счет собственного капитала. Таким образом, заемный капитал составляет:
ЗКотч=8000*37,5/100=3000 долл.,
собственный капитал:
СКотч=8000-3000=5000 долл.
Если в плановом периоде величина заемного капитала останется прежней (3000 долл.), то весь прирост активов должен быть обеспечен за счет прироста собственного капитала:
ДальтаСК=дельтаА=800 долл.
В плановом периоде величина собственного капитала за счет реинвестирования прибыли увеличится на величину:
ДельтаРП=1000*(1-60/100)=400 долл.
Таким образом, необходимые инвестиции для достижения роста чистой прибыли на 10% составляют разницу между требуемым приростом собственного капитала и приростом за счет реинвестирования прибыли, т.е.
ДельтаИ=дельтаСК-дельтаРП=800-400=400 долл.