Question

Заемные средства организации составляют 400 млн.р. из них 100 млн. -кредит под 15% годовых, 50 млн. - задолженность держателям облигаций с годовой ставкой выплат по облигациям10%. 150 млн - стоимость обыкновенных акций в обращении с годовой доходностью 12 %, 50 млн - стоимость привилегированных акций с годовой доходностью 13%, остальная сумма в виде кредиторской задолженности, по которой ставка выплат равна нулю. Определить годовую сумму выплат за используемые заемные средства и средневзвешенную цену заемного капитала. Рентабельность всех активов организации составляет 12%, собственного капитала 9%, сделайте оценку эффективности капитала организации.

Answer 1

Решение:
Определим годовую сумму выплат за используемые заемные средства:
100*0,15+50*0,1 = 20 млн. руб.
Средневзвешенная стоимость капитала фирмы определяется формулой:
WACC = wpkp+ wsks,
Где wp, ws, – доли капитала в общей структуре;
kp, ks, – цена капитала.
Определим суммарный капитал:
400+150+50 = 600 млн. руб.
WACC = 15*100/600+10*50/600+12*150/600+13*50/600+0*250/600 = 7,39%
Оценим эффективность капитала организации:
Общая стоимость активов/Собственный капитал = Рентабельность собственного капитала/ Рентабельность всех активов организации
Общая стоимость активов/Собственный капитал = 9%/12% = 0,75
Следовательно, на рубль собственного капитала приходится 75 копеек общей стоимости активов, значит, все активы полностью финансируются за счет собственных средств.