11 мая Печорин приехал в Пятигорск. Он поселился в очаровательном домике в видом на горы и первым делом отправился на воды. По дороге он обогнал несколько компаний - помещиков, местных красавиц, модных скучающих франтов. Наконец он добрался до Источника. И тут его окликнули.
Печорин узнал Грушницкого, юнкера, которому было 21 год и который прибыл в Пятигорск неделей раньше, лечить раненую ногу. Грушницкий был молод, часто принимал высокопарные позы и говорил вычурно. Грушницкий любил декламировать и мечтал сделаться героем романа. Поэтому он носил солдатскую шинель и строил из себя существо, обреченное тайным страданиям. Печорин давно раскусил Грушницкого и поэтому тот его не любил, хотя сохранял видимую приязнь.
Грушницкий стал жаловаться на скуку, но тут мимо прошли две женщины, пожилая и совсем юная. Это были княгиня Лиговская и ее дочь Мери, как сообщил Грушницкий. К княгине сразу подошел Раевич, игрок с золотой тростью.
Грушницкому нравилась Мери, но он говорил, что у него нет шансов. Тем не менее, он уронил свой стакан и княжна быстро подняла его, чтобы помочь раненому. Потом быстро убежала. Грушницкий называл Мери ангелом, но Печорин, желая позлить его, отвечал, что не видит в этом ничего особенного.
Возвращаясь приятели увидели Мери у окна ее дома и Грушницкий бросил на нее нежный взгляд, а Печорин навел на княжну лорнет. Он заметил, что на взгляд Грушницкого княжна улыбнулась, а его лорнет ее рассердил.
13 мая к Печорину зашел доктор Вернер, материалист и скептик. Доктор был умным, но злым на язык человеком. Между тем, Печорин сам видел, как он плакал над умирающим солдатом. Он был некрасив и его дразнили Мефистофилем за черные одежды.
Вернер сказал Печорину, что уверен только в том, что однажды умрет. Печорин ответил, что кроме этого убежден, что в один прегадкий день он родился.
Доктор и Печорин быстро нашли общий язык. В этот день доктор принес вести о Лиговских. Он сказал, что Мери уверена, что Грушницкий разжалован за дуэль в солдаты, а княгиня сказала, что слышала о Печорине, и потом рассказала о его похождениях в Петербурге. Вернер отметил, что княжна слушала мать очень внимательно.
Вернер описал характер княгини и княжны, и добавил, что у них была родственница по мужу, блондинка с родинкой на щеке. Печорин узнал в этом описании женщину, которую когда-то любил.
Он долго думал об этом и после обеда отправился на бульвар. Где чтобы вызвать досаду княжны стал рассказывать знакомым офицерам разные анекдоты.
Грушницкий не сводил с Мери взгляда.
16 мая Печорин отметил, что княжна его положительно ненавидит. Она писала на него эпиграммы, а когда Печорин перекупил у нее ковер, который она торговала, пришла просто в бешенство.
Грушницкий между тем был полон радужных планов, но жаловался на солдатскую шинель. Печорин сказал, что уверен, что княжна уже влюблена в него. Грушницкий смутился и в ответ сказал, что княжна плохо относится к Печорину. Печорин предостерег Грушницкого, говоря, что княжна пококетничает с ним, а через два года выйдет замуж за старого урода. И посоветовал поскорее обрести власть над княжной.
Грушницкий заволновался, а Печорин внутренне хохотал.
***
На следующий день Печорин увидел Веру. Вера призналась, что вышла замуж второй раз из-за сына. Ее новый муж был Семен Васильевич, дальней родственник Лиговских, хромой старичок, очень богатый. Печорин и Вера несколько раз поцеловались, хотя Вера и говорила, что не хочет обманывать мужа.
Гроза заставила их укрыться в гроте и там молодые люди снова клялись друг другу в любви. Печорин был уверен, что скоро расстанется с Верой, но она была той женщиной, которую он не хотел обманывать, и память о которой сохранил бы навеки. Вера в то время была сильно больна.
Расставшись с Верой, Печорин поскакал в степь и в одном из оврагов встретил кавалькаду, где были княжна и Грушницкий. Он подслушал часть их разговора, а потом выехал и его сперва приняли за черкеса. Грушницкий был недоволен сомнительным комплиментом Печорина.
Вечером Грушницкий зашел к Печорину и сказал, что Мери дивно поет, а он своей выходкой рассердил ее.
21 мая Вера сама предложила Печорину представить его Лиговским, а тот сразу договорился, что будет танцевать с княжной мазурку.
22 мая на балу в зале Ресторации Печорин сразу пригласил княжну на вальс. Они потанцевали и Печорин предпринял попытку извиниться за свое поведение. Княжна отвечала довольно прохладно. В этот миг к ней подошел пьяный господин и попросил княжну на мазурку. Печорин твердо выпроводил господина и был вознагражден приглашением к княгине. Та выразила удивление, что до сих пор не была знакома с Печориным. Печорин разговорился с Мери и та уже не смотрела на него холодно. Словно невзначай Печорин назвал Грушницкого другом и сказал, что он юнкер. Это удивило княжну, но она сделал вид, что это не важно.
Вечером Печорин объявил Вернеру, что спас княжну от обморока.
23 мая вечером Грушницкий нашел Печорина и поблагодарил его за услугу, оказанную Мери. При этом он с горестью заметил, что Мери сегодня холодна к нему.
Потом они отправились к княгине и Печорин встретился с Верой. Вера просила его подружиться с княгиней, потому что только у нее они могли видеться.