Question

За год собственный капитал компании вырос с 40 до 60 млн.р. При этом чистая прибыль компании составила 10 млн.р. Акционеры требуют роста компании в следующем году не менее чем на 18%. Каков максимальный размер фонда дивидендных выплат при этом условии?

Answer 1

Прежде всего, определим среднюю величину собственного капитала:

СК = (СКн + СКк) / 2 = (40+60) / 2 = 50 млн.р.

Преобразуем формулу коэффициента устойчивого роста так, чтобы выявить связь с фондом дивидендных выплат:

отсюда:

ФДВ = (ЧП/СК–Кур) *СК = (10/50 – 0,18) *50 = 1 млн.р.

Коэффициент дивидендных выплат:

Кдв = ФДВ / ЧП = 1/10 = 0,1 = 10 %.

Соответственно коэффициент реинвестирования составит:

Кр = Пр / ЧП = (ЧП – ФДВ) / ЧП = (10–1) / 10 = 0,9 = 90%.

Очевидно, что

Кдв + Кр = 1.

Ответ: Максимально возможный коэффициент дивидендных выплат, обеспечивающий рост компании не менее, чем на 18%, равен 10%; при этом максимально возможный фонд дивидендных выплат составит 1 лн.р.